BIST’e dair

Merhaba arkadaşlar, 2,5 yıl önce Özgür Demirtaş Hoca’nın yazdığı o meşhur Borsa İstanbul yazısını hepiniz hatırlıyorsunuz. Özetle şunu demişti:

“TL’de borsa uçuyor, herkes coşuyor ama dolar bazında bakınca 2000’den beri para kaybetmişiz. Enflasyon ve kur yüzünden grafik kandırmaca.”

Şimdi 2025’in son günlerindeyiz, o yazıya güncel bir yorum yapalım, çok basit şekilde:

1. TL’de hâlâ uçuyoruz BIST-100 → 11.400 seviyesinde 2023’te 8.000’di, yani 2,5 senede %40’tan fazla yapmış. Göz yine kamaşıyor ✓

2. Dolar bazında durum hâlâ kötü (ama biraz düzeldi)

   • 2000 başı: 325 USD

   • 2023 yazı: 296 USD

   • Bugün (Aralık 2025): ~330 USD Yani 25 senede hâlâ aynı yerdeyiz, hatta reel olarak (ABD enflasyonu çıkarınca) hâlâ %50 eksideyiz.

3. Son 2,5 yıl ilk kez “dolar tutmaktan iyi” oldu 2023’ten beri dolar bazında +%30–35 getiri var (temettülerle beraber). Nihayet “evde dolar tutan kazandı” dönemi bitti, borsa biraz öne geçti.

4. Borsa hâlâ çok ucuz F/K oranı 6 civarında (dünyada en ucuz büyük borsalardan biri). Temettü verimi %4-5’e çıktı (2023’te %1,5’ti). Yani şirketler bayağı kâr dağıtıyor artık.

5. Risk hâlâ yüksek Kur şoku, jeopolitik risk, politika değişirse her şey bir gecede tersine dönebilir.

Sonuç – Çok basit özet:

• 25 yıllık fotoğraf hâlâ aynı: Dolar bazında Borsa İstanbul uzun vadeli servet yaratamıyor.

• Son 2-3 yıl ilk kez umut verdi, biraz para kazandırdı.

• Ama hâlâ “bütün parayı sadece Borsa İstanbul’a koymak” çok tehlikeli.

• Yumurtaları tek sepete koymayın, yurtdışı borsa ETF’leri, altın, dolar vs. mutlaka portföyde olsun.

Özgür Hoca’nın 2023’teki ana mesajı hâlâ %100 geçerli: “TL’deki uçuş sizi kandırmasın, uzun vadede dolar bazında kazanmak istiyorsanız çeşitlendirme şart.”